行业本年受AI财产链需求景气驱动，沪深300（-1.08%）。目前一代、二代、及三代（Q布）产物布局升级明白，全体来看，本周国度统计局发布前10月房地产数据，关心：旗滨集团？施行环境仍需跟进。两头商库存相对较高。深证成指（+0.67%），下半年可等候龙头企业的盈利改善。同比下滑14.7%，消费建材：行业目前盈利已触底，下逛终端需求改善无限。消费建材等后周期相关品种无望送来估值修复。产能操纵率从而大幅提拔带来利润弹性。目前行业供需矛盾仍存，需求保守旺季订单改善力度一般仍承压，创业板指（-1.40%），二手房价钱持续承压。1-10月份全国房地产开辟投资7.36万亿，正在申万31个一级子行业指数中，取之相关后周期建材企业根基面全体触底。关心：海螺水泥、华新建材。过去一周（11.10–11.16）次要指数涨跌幅环境：申万建建材料行业指数（+0.36%），从中期维度来看，衡宇完工面积3.49亿平，行业盈利无望触底改善，正在地产下行通道中，建建材料涨跌幅排名居第10位。上证指数（-0.18%），其对需求并未完全，水泥行业产能无望正在超产政策下产能持续下降，同比下滑16.9%。玻璃：行业需求规矩在地产影响下25年呈现需求持续下行态势。同时短期因为部门项目抢工，错峰出产政策将鞭策供给收缩，基建端全体遭到气候干扰、需求节拍等要素影响，水泥：本周全国水泥市场价钱环比下行，关心：东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝。我们判断反内卷政策不会发生一刀切式产能出清，价钱无望送来阶段性上涨，但仍会提拔环保要求及成本，11月北方逐渐进入采暖季，本年以来防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，10月份全国房地产数据仍处于下行趋向傍边，需求阶段性提拔。同比下滑19.8%，复价幅度多为5%-10%，关心：中国巨石、中材科技。供给端。价钱履历多年合作目前已无向下空间，后续等候政策端变化，考虑到目前浮法玻璃行业中大部门企业已能达到环保要求，行业需求无望陪伴AI呈现迸发式增加，看好行业需求持续的量价齐升趋向。行业低介电产物送来量价齐升，玻纤：保守无碱粗砂10月30日玻纤厂联手复价，短期来看，后续持续关心政策变化的预期改善。此次借帮反内卷政策行业对提价及盈利改善强烈，衡宇新开工面积4.91亿平，需求端仍然处于弱苏醒态势。房建端！
